Τι ακριβώς συνέβη;
Το token Zcash (ZEC), ένα privacy coin εστιασμένο στην ιδιωτικότητα των συναλλαγών, στις 4 Σεπτεμβρίου ανέβηκε πάνω από το συμβολικό όριο των 1.000 δολαρίων. Σύμφωνα με το CryptoSlate, το ZEC κατέγραψε ενδοσυνεδριακό μέγιστο 1.050,70 δολαρίων, που αντιπροσωπεύει άνοδο περίπου 20% σε 24 ώρες και σχεδόν 100% τον τελευταίο μήνα.
Τα δεδομένα για την ακριβή κορυφή διαφέρουν ελαφρώς μεταξύ των πηγών. Το CryptoSlate αναφέρει ενδοσυνεδριακό high 1.050,70 δολαρίων, ενώ το CoinDesk γράφει ότι το ZEC διαπραγματεύτηκε για λίγο πάνω από τα 1.020 δολάρια. Και τα δύο επιβεβαιώνουν το ξεπέρασμα του ορίου των 1.000 δολαρίων, η συγκεκριμένη όμως κορυφή διαφέρει ανάλογα με τη μετρούμενη αγορά και τον χρόνο.
Το Decrypt περιέγραψε την τιμή ως την υψηλότερη εδώ και σχεδόν δέκα χρόνια.
Τι συνέβη με το ETF ZCSH;
Η κίνηση της τιμής ανέβασε την αξία του ενεργητικού του fund Grayscale ZCSH (spot ETF στο Zcash) πάνω από τα 400 εκατομμύρια δολάρια. Σύμφωνα με το CryptoSlate, το ενεργητικό του ZCSH στις 3 Σεπτεμβρίου ανερχόταν σε 414,7 εκατομμύρια δολάρια, έναντι περίπου 304,6 εκατομμυρίων δολαρίων, όταν το fund ξεκίνησε τη διαπραγμάτευση στο NYSE Arca στις 25 Αυγούστου.
Σημαντική λεπτομέρεια: το ZCSH δεν ξεκίνησε από το μηδέν. Το fund, σύμφωνα με το CryptoSlate, ανέλαβε το ενεργητικό από το προηγούμενο Grayscale Zcash Trust. Πίσω από ένα μεγάλο μέρος της αύξησης της αξίας βρίσκεται η ίδια η ανατίμηση του ZEC, όχι μόνο νέες εισροές χρημάτων.
| Δείκτης | Στην έναρξη (25 Αυγούστου) | Στις 3 Σεπτεμβρίου |
|---|---|---|
| Ενεργητικό ZCSH | ~304,6 εκατ. USD | 414,7 εκατ. USD |
| ZEC σε κατοχή | 387.849 | αυξανόμενο (βλ. παρακάτω) |
Το CryptoSlate αναφέρει ότι ο αριθμός των ZEC που κατέχει το fund αυξήθηκε από την έναρξη πάνω από το επίπεδο των 387.849 tokens. Το ακριβές τρέχον νούμερο της κατοχής δεν διευκρινίζεται πλήρως στις πηγές μας, γι' αυτό δεν το αναφέρουμε ως σταθερή τιμή.
Επρόκειτο για short squeeze;
Ένα μέρος της κίνησης είχε χαρακτήρα short squeeze, δηλαδή αναγκαστικού κλεισίματος στοιχημάτων για πτώση. Σύμφωνα με το CoinDesk, οι short sellers κατά το ράλι έχασαν περίπου 34 εκατομμύρια δολάρια, όταν η απότομη άνοδος τους έδιωξε από τις μοχλευμένες θέσεις. Το Decrypt περιέγραψε επίσης το ράλι ως μια κατάσταση που συνέτριψε τα στοιχήματα για πτώση.
Τι πρέπει να διαχωριστεί: το ότι το ράλι ρευστοποίησε τα shorts είναι τεκμηριωμένο γεγονός. Το ότι ο short squeeze ήταν η μοναδική ή κύρια αιτία της ανόδου δεν προκύπτει ξεκάθαρα από τις διαθέσιμες πηγές. Παράλληλα έπαιξε ρόλο και το μακροοικονομικό περιβάλλον καθώς και οι εισροές στο ETF.
Τι ρόλο έπαιξαν το μάκρο και οι miners;
Το Decrypt τοποθέτησε την κίνηση σε ένα ευρύτερο πλαίσιο: το ράλι, που υποστηρίχθηκε από τις προσδοκίες γύρω από τη Fed, μερικές ώρες αργότερα αντιστράφηκε, όταν ισχυρότερα από τα αναμενόμενα δεδομένα από την αγορά εργασίας έστειλαν το Bitcoin πίσω κάτω από τα 80.000 δολάρια. Η άνοδος του ZEC δηλαδή έγινε σε ένα περιβάλλον που άλλαζε κατά τη διάρκεια της ημέρας.
Το The Block επισημαίνει ένα ακόμη επίπεδο της ιστορίας: ο αυξανόμενος ανταγωνισμός στο δίκτυο Zcash μειώνει τα έσοδα των miners, ακόμα κι όταν η τιμή του token ανέβαινε. Με άλλα λόγια, το κέρδος από το ράλι της τιμής δεν σημαίνει αυτόματα αναλογικό κέρδος για τους miners, επειδή παράλληλα αυξάνεται η δυσκολία και ο ανταγωνισμός για τις αμοιβές.
Τι να παρακολουθείτε σε παρόμοιες καταστάσεις;
Αυτό δεν είναι σύσταση για αγορά ούτε για πώληση. Είναι μια περιγραφή του τι συνέβη και οδηγίες για το τι να προσέχετε σε παρόμοιες κινήσεις:
- Εισροές έναντι ανατίμησης. Στα ETF υπάρχει διαφορά στο αν το ενεργητικό αυξάνεται λόγω νέων χρημάτων ή απλώς λόγω ανόδου της τιμής του υποκείμενου. Στο ZCSH, σύμφωνα με το CryptoSlate, μεγάλο ρόλο έπαιξε ακριβώς η ανατίμηση του ZEC.
- Ρευστοποιήσεις και μόχλευση. Οι απότομες κινήσεις μετά από short squeeze συνήθως είναι τεχνικές. Το στοιχείο των 34 εκατομμυρίων δολαρίων ρευστοποιημένων shorts (CoinDesk) δείχνει πόσο μοχλευμένη ήταν η αγορά.
- Μακροοικονομική αναστροφή κατά τη διάρκεια της ημέρας. Το Decrypt περιέγραψε ότι το ευρύτερο ράλι αντιστράφηκε την ίδια μέρα. Η ενδοσυνεδριακή κορυφή δεν αντικατοπτρίζει απαραίτητα το επίπεδο κλεισίματος.
Τι δεν γνωρίζουμε ακόμη
Δεν γνωρίζουμε την ακριβή τρέχουσα κατοχή ZEC στο fund ZCSH κατά την ημέρα δημοσίευσης, ούτε την ανάλυση της αύξησης του ενεργητικού σε καθαρές εισροές έναντι ανατίμησης της τιμής. Επίσης δεν γνωρίζουμε πόσο διήρκεσε το επίπεδο τιμής πάνω από τα 1.000 δολάρια μετά την ενδοσυνεδριακή κορυφή.